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据8月20日消息：思创医惠陷欺诈发行刑事调查 国资入主进程逆势推进。

A股上市公司思创医惠（300078.SZ）近期风波不断。继剥离智慧医疗业务、副总经理辞职后，公司8月18日公告收到杭州市公安局《调取证据通知书》，其涉嫌欺诈发行证券案进入刑事侦查阶段 。尽管面临刑事风险，苍南国资入主进程仍按计划推进，双方正围绕物联网产业协同展开深度布局。

一、刑事调查升级：财务造假或触发退市风险

此次公安机关调取的证据涉及2019-2020年财务数据，与2024年1月浙江证监局认定的可转债欺诈发行直接相关。经查明，公司通过子公司医惠科技虚构业务，2020年虚增利润8394万元，占当期利润总额67% 。根据新证券法，欺诈发行最高可处非法募资1倍罚款，相关责任人可能面临10年以上刑期 。若最终认定“情节特别严重”，公司存在强制退市风险。

值得关注的是，本案刑事侦查由行政处罚延伸而来。北京京师律师事务所毛伟指出，虚增利润超过30%即构成欺诈发行罪，思创医惠虚增比例达67%，已远超入罪标准 。目前案件尚处侦查阶段，原董事长章笠中虽已离职，仍可能被追责 。

二、国资纾困组合拳：从资产接盘到产业赋能

在危机中，苍南县财政局正通过“资本运作+产业协同”重塑公司价值：

1. 控制权争夺落定：苍南国资通过收购路楠5.61%股权及思加物联5.72%持股，合计持股11.33%，预计年内完成实控人变更 。

2. 资产盘活行动：2024年以8亿元接手医惠中心、临平厂房等核心资产，2025年4月又以3亿元收购医惠科技100%股权，帮助上市公司回笼资金超11亿元 。

3. 财务输血支持：5月提供6.3亿元低息贷款，利率按LPR执行且无需担保，直接缓解流动性压力 。

4. 产业深度绑定：依托苍南作为浙江省首个GM2D（全球二维码迁移计划）试点县的优势，思创医惠RFID技术与当地印刷包装产业形成上下游联动。双方计划共建数字溯源产业生态，目标打造全国物联网示范基地 。

三、战略聚焦物联网：从医疗跨界到智慧商业

剥离智慧医疗业务后，思创医惠将资源集中于RFID全产业链：

- 技术优势：作为全球前三大RFID研发生产基地，其产品覆盖EAS防盗、ESL电子价签等领域，客户遍布70余国 。

- 场景拓展：在智慧零售领域，RFID标签可实现商品全流程追踪；在供应链管理中，助力物流企业降本增效15%以上 。

- 政策红利：GM2D计划要求2027年前全球商品编码向二维码迁移，思创医惠作为上游核心供应商，预计可分享超200亿元市场增量。

四、市场博弈：短期风险与长期价值再平衡

尽管刑事调查引发股价波动（8月18日单日下跌10.08%），但国资入主预期支撑估值。董秘王万元表示，公安取证不影响控制权变更，省级国资委审批正在推进中 。分析人士指出，若国资整合顺利，公司有望借助苍南产业资源，实现从“问题公司”到“区域物联网龙头”的蜕变 。

值得注意的是，思创医惠已与苍南县政府签署战略协议，双方将在智慧商业、供应链金融等领域展开10亿元级合作。这种“政府背书+技术落地”的模式，或为困境企业转型提供新范式 。

结语

这场横跨资本市场与产业升级的博弈，正考验监管智慧与国资运作能力。对思创医惠而言，刑事风险犹如达摩克利斯之剑，但苍南国资的全方位赋能，也为其打开物联网万亿市场的新窗口。随着GM2D试点深化与产业协同落地，这家曾深陷泥潭的企业，或将在危机中完成凤凰涅槃。