今年伊始，国际形势错综复杂，全球各地冲突频发，这也使得军工板块持续呈现活跃态势。

那么，今天咱们就来瞧瞧军工领域中最新崭露头角的四家代表性企业，看看它们各自的优势特色，以及综合竞争实力究竟哪家更强。

先看中兵红箭：

优势：该公司特种装备与超硬材料两大主业齐头并进。旗下的中南钻石是中国超硬材料行业的领军者，也是行业标准的主要制定者。在传统工业领域，其工业金刚石和立方氮化硼的市场占有率长期稳居世界第一。

亮点：公司的特种装备业务板块致力于国防和军队现代化建设，以实战需求为导向，注重创新驱动。其产品在专业领域达到行业领先水准，部分产品为国内独家生产。

再看内蒙一机：

优势：公司实现了涵盖战斗、保障、火力打击以及一体化信息装备的跨越式发展，成为我国重要的主战坦克和 8×8 轮式装甲车研发制造基地，是中国军工地面突击装备的总装企业。

亮点：公司是国家唯一集主战坦克系列、中重型轮式装甲车系列、中口径火炮于一体的装备研制生产基地，形成了轮履结合、车炮结合、轻重结合、内外贸结合的研制生产格局。

接着看光电股份：

优势：公司参与陆军主战装备研制生产已 20 余年，具备较强的大型武器系统总装能力，是国内首家作为光电企业牵头承制大型精确打击武器系统的企业，产品覆盖多型号族群化发展。

亮点：公司的军用装备直接满足国防信息化刚需，从直接列装的主战武器系统，到涵盖炮弹、导弹、炸弹的精确制导导引头，深度参与国防信息化升级进程。

最后看建设工业：

优势：公司是中国兵器装备集团控股的上市公司，是国内领先的轻型武器装备研发制造企业，生产和研发水平在我国轻武器行业处于领先地位，在国内具有较强的竞争优势。

亮点：公司实现了轻武器产品口径、市场、谱系“三个全覆盖”，在行业中具备较强的竞争优势，外贸产品出口至全球数十个国家和地区。

了解完这四家公司的优势亮点后，接下来，我们依旧采用经典的杜邦分析法，对公司的财务核心数据——净资产收益率进行拆解分析，

看看这四家军工企业中，谁的综合经营实力更为强劲。

先看第一个要拆解的财务关键数据：

销售净利率，也就是公司每销售 100 元产品，能够获取的利润金额。

在这四家公司中，内蒙一机和建设工业的净利率在过去五年呈上升趋势。

其余两家公司则有所下降。

今年一季度，赚钱能力最强的是内蒙一机，每销售 100 元产品，可获得 6.78 元利润。其次是建设工业，接着是光电股份，最后是中兵红箭。

盈利能力排序为：内蒙一机 > 建设工业 > 光电股份 > 中兵红箭

再来看第二个要拆解的财务关键数据：

总资产周转率，即公司的资产周转速度。

在这四家公司中，仅有建设工业一家的周转速度在过去五年呈上升态势。其余三家均有不同程度的下滑。

今年一季度，周转速度最快的是内蒙一机，总资产周转了 0.13 次。其次是建设工业，接着是光电股份，最后是中兵红箭。

营运能力排序为：内蒙一机 > 建设工业 > 光电股份 > 中兵红箭

然后看第三个要拆解的财务关键数据：

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数。

内蒙一机和光电股份两家的财务杠杆呈下降趋势。其余两家杠杆均有所上升。

今年一季度，财务杠杆最高的是建设工业，为 2.21 倍。其次是光电股份，接着是内蒙一机，最后是中兵红箭。

财务杠杆排序为：建设工业 > 光电股份 > 内蒙一机 > 中兵红箭

最后，结合这四家公司的财务核心数据——净资产收益率，来看看哪家公司的综合含金量更高。

净资产收益率 = 净利率 × 周转率 × 财务杠杆

净资产收益率最高的是内蒙一机，为 1.58%，该公司的盈利能力和营运能力均排名第一，尽管财务杠杆仅位列第三，但优势依然显著。

第二是建设工业，为 0.94%，该公司的财务杠杆最高，但盈利能力和营运能力相较于内蒙一机均稍逊一筹，尤其是营运能力差距较大。

第三是光电股份，为 0.04%，该公司财务杠杆位居第二，但盈利能力和营运能力均排第三，且与前两家差距明显。

第四是中兵红箭，为 -1.27%，该公司一季度出现亏损，主要是特种装备和超硬材料的利润率均有所下滑。不过其财务杠杆是四家公司中最低的。

大家更看好哪家军工企业呢，欢迎在下方留言交流讨论！