中国股市作为以融资为主导的交易市场，其运作流程具有特定的阶段性特征，二级市场首先是为是一级市场融资解套设计的，次新股散户入场就是为一级市场融资作嫁妆，散户炒次新股连高风险“赌博”都算不上，基本就是纯金融消费者。

一、一级市场融资解套阶段

股票上市本质为一级市场投资者退出机制：一级市场（如IPO）是企业首次发行证券融资的平台，投资者包括战略投资者、私募股权等，其成本极低甚至为零；上市后，这些投资者通过二级市场抛售股票实现退出获利，形成初始解套压力。

信息高度不透明与成本不对称：一级市场交易不公开透明，投资者通过磋商定价入场，但散户无法获知真实成本或估值细节，导致上市初期价格易被高估，为后续抛售埋下隐患。

二、投资股东解套阶段

股东减持与持续抛压：一级市场投资者退出后，原始股东（如创始团队或早期机构）通常在解禁期后启动减持，进一步增加二级市场供给；这种减持源于其低成本优势，抛售行为直接转化为二级市场散户的承接负担。

融资功能优先的市场设计：中国股市核心规则围绕融资服务构建，企业扩股（如10送10）等操作稀释股权但不增加实际投入，延续股东套现需求，散户被动承担流动性风险。

三、主力资金入市与筹码重组阶段

吸筹与底部筹码收集：一级及股东解套完成后，市场主力资金（如机构）开始入场，通过长期下跌收集低价筹码，逐步集中流通股以实现控盘。

筹码分布与顶部确认：主力将底部筹码拉升至高位后，通过反复洗盘测试顶部压力；反弹若无法突破且顶部筹码稳定，则确认主力成本集中于高位，此时市场才进入相对稳定期。

四、时间框架与散户角色

过程耗时数年且效率低下：从一级市场解套到主力完成筹码重组常需3-5年，期间股价经历大幅波动，散户资金长期被锁定在低效阶段。

散户承担融资成本：散户在早期阶段承接抛售压力，实际为一级市场收益和股东退出提供流动性，自身沦为融资链条中的被动贡献者，风险回报严重失衡。

总之，散户入市第一要务是要清晰的认知中国股市是融资主导属性，二级市场前期是为一级市场融资解套准备的，融资优先决定了散户在上市初期至主力入场前的高风险定位，参与此类阶段等同于为系统性套现提供支撑，需规避早期介入。只有确定市场主力资金介入并主动套在顶部之后，散户才能开始介入。